銷售淡季大挖7月銷量低于預(yù)期,據(jù)統(tǒng)計(jì)，2012 年7 月份28 家主要挖掘機(jī)制造商共銷售挖掘機(jī)5886 臺，同比下滑23.21%，環(huán)比下滑28.97%。行業(yè)1-7 月合計(jì)銷量為84500 臺，同比下滑37.18%。出口繼續(xù)大幅增長，占比提升。7 月出口576 臺，同比增長114.93%，占比達(dá)到9.79%，較上月占比8.12%繼續(xù)提升。

本月產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中，中挖占比提升明顯。與前6 個(gè)月相比，7 月19-30 噸中挖占比明顯提升，達(dá)到41.79%，30 噸以上大挖與19 噸一下小挖占比有所下降。

投資分析

行業(yè)整體銷量雖然下滑幅度加大，但國產(chǎn)品牌銷量還不錯(cuò)，三一重工銷售823臺，與去年同期850 臺相差無幾;廈工197 臺，略高于去年同期的182 臺。

同時(shí)，作為基建需求代表的中挖銷量，7 月同比跌幅繼續(xù)收窄，基建復(fù)蘇帶動(dòng)挖掘機(jī)需求的邏輯在中挖的銷量變化中可以得到一些驗(yàn)證。考慮到基建復(fù)蘇的情況下，下半年的小旺季(9 月以后)的銷量仍抱有很大的期待，再加上三季度混凝土機(jī)械銷售預(yù)計(jì)仍將持續(xù)利好，我們分析認(rèn)為工程機(jī)械股價(jià)的反彈預(yù)計(jì)會得到延續(xù)。但臨近中報(bào)披露期，二線品牌的中報(bào)業(yè)績下滑幅度普遍較大，我們認(rèn)為這輪反彈業(yè)績較好的龍頭公司有望將會有更大的收益。